海报新闻记者 赵恩 吴军林 报道
日前，泸州老窖发布2025年半年报。上半年，泸州老窖实现营收164.54亿元，同比下降2.67%；归属于上市公司股东的净利润为76.63亿元，同比下降4.54%；扣非净利润为76.50亿元，同比下滑4.30%；截至6月底，经营活动产生的现金流量净额为60.65亿元，同比下滑26.27%。
中国酒业分析师肖竹青近日告诉海报新闻（报料微信号：HaibaoNewsSw）记者，泸州老窖刚刚交出了一份“十年来首次营收、净利双降”的半年报，“在茅台、五粮液依旧保持个位数正增长的背景下，这一跌显得格外刺眼。”
来源：泸州老窖半年报
据贵州茅台半年报显示上尚策，上半年公司营业收入为893.89亿元，同比上升9.10%；归母净利润为454.03亿元，同比增长8.89%。五粮液方面，上半年实现营业收入527.71亿元，同比增长4.19%；实现归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%。
关于如何理解泸州老窖此次双下滑，酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里表示，消费场景减少，以致渠道库存高企。又逢“公务禁酒令”，导致涉政类消费锐减甚至消失，从而导致次高端、高端白酒销量受到影响。
“2025年中国酒业将进入缩量竞争状态，白酒消费场景减少导致市场内卷竞争将更加激烈。酒企需要通过精细化管理和创新营销策略，提升市场竞争力，满足消费者多样化需求。”肖竹青认为，泸州老窖的“品牌+产能”底子仍在，但在行业分化期，留给它补课的时间只剩1-2个旺季；能否在2025年完成库存出清并把低度1573推向全国，将决定它能否止跌回升。
白酒行业分析师蔡学飞则认为，在上半年复杂的市场环境下，泸州老窖在行业调整期中保持了营收、净利润规模领先。高端产品基本盘稳固，毛利率保持在87%以上；积极推动数字化营销转型，线上渠道营收增长27.55%；布局低度化及光瓶酒新赛道，研发低度国窖1573以适应消费趋势；在资本层面，其高分红政策和渠道健康化管理进一步强化了长期竞争优势。
上半年主要销售模式
“泸州老窖的半年报反映了目前周期下酒企的短期困难，也彰显了头部名酒较强的经营韧性与战略定力。行业进入深度调整期，今年整体行业疲软，泸州老窖从利润率、库存变化、价格带等指标来看上尚策，其实还算是不错的。”蔡学飞说。
泸州老窖在半年报中表示，下半年将加强市场精耕深耕，持续推动产品创新，持续夯实核心基本盘，持续推动渠道转型。
其中，在加强市场精耕深耕方面，随着区县和部分村镇消费需求增加，新生代消费者品牌意识提升，制定市场精耕深耕中长期策略，系统推进县级以下市场的消费者培育，实现品牌白酒渠道下沉。
持续推动产品创新方面，面对当前低度化、健康化、利口化、多元化等产品需求，主动创新求变，加快全新品饮方式的开发与推广，研发28度国窖1573，适时投入市场。
持续夯实核心基本盘方面，因应消费分化趋势，将资源向中高端大众主流产品倾斜，积极布局高增长的光瓶酒赛道，拟推出全新的泸州老窖二曲产品，持续巩固大众市场定位。
在持续推动渠道转型上，全面落地公司数智营销，进一步提升费效比；通过自建电商平台、深化与主流电商及即时零售平台的合作，积极构建线上线下融合的全渠道营销网络，强化对终端和消费者的直接触达能力。
万隆优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：智慧优配 HWG！罗马诺：药厂17岁中卫纳塔利即将租借加盟阿尔克马尔
- 下一篇：没有了
沪深京指数
热点资讯
